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Mise en place d’un mécanisme de Swing Price sur une sélection de fonds

01/07/16

Le constat - Les mouvements de souscriptions/rachats peuvent entrainer des coûts de réaménagement de portefeuille (frais de transaction, taxes, fourchettes bid-ask…) lesquels peuvent impacter la VL à la baisse.

La solution - Face à cet enjeu, La Française a décidé de recourir à un mécanisme de Swing Price.
 
Le Swing Price : qu’est-ce que c’est ? - Il s’agit d’une méthode basée sur un ajustement de la VL et visant à protéger les investisseurs présents dans l’OPC lors des mouvements de passif, en faisant supporter aux porteurs entrants et sortants tout ou partie du coût de réaménagement du portefeuille.
 
La Française a opté pour un modèle partiel qui définit un seuil de déclenchement au-delà duquel la VL sera ajustée, à la hausse ou à la baisse, en fonction des flux de souscription/rachat nets. Ce seuil diminue le risque opérationnel par rapport à un modèle de Swing Price total.

Ce qu'il faut en retenir :

  • Le Swing Price est mis en œuvre quel que soit la typologie des porteurs entrants/sortants des fonds 
  • Les grands principes du Swing Price sont décrits dans le prospectus 
  • Le niveau d’activation du Swing Price n’est pas indiqué dans la documentation   
  • Seule la VL « swinguée » est communiquée
  • L’échelle de Risque / Rendement présentée dans le Document d'Informations Clés pour l'Investisseur (DICI) est calculée sur la base de cette VL «swinguée»
  • Les commissions de surperformance sont calculées avant application du Swing Price

Quels types de fonds sont concernés ? - Le recours au Swing Price est adapté pour les OPC investissant dans des classes d’actifs susceptibles de subir une hausse significative des coûts de transactions dues à des conditions de marchés extrêmes. Dans ce sens, La Française a décidé de l'implémenter sur une sélection de fonds :

  • La Française Convertibles 2020 depuis le 13 juin 2016
  • La Française Sub Debt à compter d’aujourd’hui, 1er juillet 2016


Préalablement à toute souscription, prenez le temps de consulter le Document d’Informations Clés pour l’Investisseur (DICI) ainsi que le prospectus des fonds, notamment les sections détaillant l’ensemble des risques associés à ces investissements ainsi que leurs frais sur www.lafrancaise-group.com
 
Les fonds sont des OPCVM de droit français relevant de la directive 2009/65/CE agréés par l’AMF et lancés :

  • La Française Sub Debt a été approuvé le 20 novembre 2009
  • La Française Convertibles 2020 approuvé le 28 novembre 2008

Société de gestion : La Française Asset Management – Paris – Agrément AMF GP97076 le 1er juillet 1997.

Coordonnées internet des autorités de tutelle : Autorité des Marchés Financiers (AMF) www.amf-france.org

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