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Le pétrole atteint les 50$ le baril… fin de l’effet désinflationniste ?

30/05/16

Semaine marquée par un fort rebond des actions suite à trois évènements :

  • Forte baisse des craintes au sujet d'une éventuelle sortie de la Grande Bretagne de l’Union Européenne. De nouveaux sondages concernant l’issue du référendum montrent en effet une forte avance pour au vote pour le maintien au sein de l’Union Européenne. La devise britannique a augmenté de 4%. 
  • Accord entre la Grèce et ses créanciers pour le déblocage d’une nouvelle tranche d’aide (10.6Mds€). Le FMI maintient la pression et réclame toujours aux créanciers européens un abattement de la dette, qui pourrait être appliqué en 2018.  
  • Enfin, le pétrole poursuit sa hausse. La corrélation entre pétrole et marchés actions a baissé, mais la bonne tenue du prix du baril reste un élément positif.

Les membres de la Fed continuent à tenir un discours accommodant. Yellen parle ce vendredi à Harvard mais n’y fera a priori pas mention de la politique monétaire. Le sujet sera en revanche abordé le 6 juin prochain lors d’un second discours.

Les évènements à venir sont les suivants : 

  • Chiffres d'activité chinois le 1er juin
  • Réunion de la Banque Centrale Européenne le 2 juin
  • ISM Services (indice de l'activité du secteur tertiaire aux Etats-Unis) et chiffres du chômage le 3 juin

Pas grand-chose à attendre de la BCE mais les autres chiffres pourraient avoir un impact significatif.

Nous ne comprenons en effet pas pourquoi les taux des pays dits « Cores » réagissent aussi peu (mis à part les banques centrales évidemment) :

  • Le pétrole poursuit sa remontée et est maintenant en progression d’environ 20% depuis le début de l’année.
  • Les derniers chiffres économiques sont sortis de manière plutôt bien orientés en zone euro et aux États-Unis (fort rebond des surprises économiques)
  • Les membres Fed parlent d’une même voix et semblent vouloir préparer le marché à une hausse en juin / juillet

Chaque semaine l'Essentiel Marchés vous propose une analyse des dernières actualités financières par François Rimeu, Responsable du Pôle Total Return La Française Asset Management.

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